中信证券-A股策略聚焦:第二轮上涨的“漏网之鱼
分类:股票基金

核心观点

周一,沪深两市集体高开低走,维持震荡格局。

市场已经从政策和流动性驱动的估值修复提前转向经济复苏预期驱动。我们预计二季度经济仍存下行压力,但市场在“高温”之下会选择性地反映乐观因素,当前的行情轮动靠复苏预期驱动而不是实际数据验证。受益经济复苏且前期滞涨的行业存在补涨机会,建议重点关注家电、汽车、博彩、铝、铜、石油石化和银行板块。

早盘,受到消息刺激,化工板块集体大涨,辉丰股份、浙江龙盛等超过50只化工股涨停,带动周期股表现活跃,钢铁、建材、有色、煤炭、食品饮料等涨幅居前。机场航运、网络安全、半导体板块跌幅榜前列。

图片 1

创业板则呈震荡调整态势,午盘前指数再度跳水跌2%,沪指翻绿。午后,券商股领跌三大股指快速下探,沪指跌幅近1%,随后钢铁板块引领下尾盘沪指一度翻红。尾盘水泥板块再度走强,上峰水泥封板,福建水泥、华新水泥大涨9%,祁连山、海螺水泥、万年青纷纷走强。

▍ 市场已经从政策和流动性驱动的估值修复转向经济复苏预期驱动。今年前两个月企业中长期贷款占比企稳回升,3 月底PMI 数据超预期回升,重点地产企业销售数据在3 月份出现了明显的环比改善,加之一线城市3 月份二手房成交放量,促使市场提前开始博弈经济见底。

两市成交金额突破万亿大关,浙江龙盛、中国平安、中信证券、方大炭素等股成交额居前。

▍ 我们认为这是多因素叠加下的非典型季节性现象,二季度经济仍然存在下行压力。去年下半年以来持续超预期的地产投资在去年对冲了经济的下行压力。进入今年一季度,随着地方政府举债和开支提前,基建投资增速迅速回暖,加上原本预期当中贸易战带来的出口冲击没有出现,多因素叠加促进了企业提前补库存,反而使一季度整体的经济情况明显超预期。不过中期来看,我们认为地产高投资增速不可持续,而基建和外贸的对冲作用有限。

截至收盘,上证综指下跌0.05%,报3244.81;深证成指下跌0.61%,报10351.87;创业板指下跌2.12%,报1739.66。

▍ 但在较高的市场热度之下,市场更倾向于选择性地反映短期的乐观因素。当下的市场对于二季度开始经济可能出现的反复有一定预期,但在情绪的“高温”之下,更倾向于选择性地反映乐观的因素。我们的市场温度指数显示,沪深300 和创业板当前仍处于“高温”状态。此外,近期深交所公布的3 月份新增开户数环比增长了109%,而活跃交易户数在2 个月内增加了77%。在整个市场活跃度提升的情况下,市场里“聪明的钱”更倾向于针对乐观因素立刻行动,而不是等待风险因素出清。

图片 2

▍ 所以当前的行业轮动是以复苏预期推动而不是实际数据验证。这种行业轮动是一种非典型的轮动模式,和正常的周期性轮动最大的差异在于轮动行情持续时间变短而轮动速度加快,往往在实际行业中观数据改善前就已经反应完毕。在这种预期推动的行业轮动下,我们预计未来只要是符合经济复苏的逻辑且前期滞涨的行业都存在补涨机会,尤其是地产产业链上的相关行业。

中信证券策略首席分析师秦培景发文称,市场已经从政策和流动性驱动的估值修复提前转向经济复苏预期驱动。预计二季度经济仍存下行压力,但市场在“高温”之下会选择性地反映乐观因素,当前的行情轮动靠复苏预期驱动而不是实际数据验证。受益经济复苏且前期滞涨的行业存在补涨机会,建议重点关注家电、汽车、博彩、铝、铜、石油石化和银行板块。

▍ 博弈复苏预期,预计家电、汽车、博彩、铝和银行存在补涨机会:

银河证券认为,上周市场大幅上涨,在政策助力的导向下,春节以来的行情超预期。近期公布的经济数据显示经济有企稳迹象,受利好及预期升级的驱动,短期的交易情绪极为亢奋,另外受财富效应吸引,资金积极入市。行情进入二季度,伴随科创板的来临,结合金融供给侧改革及基本面向好等因素,看好二季度结构性行情。建议关注有业绩支撑的白马龙头公司、行业细分龙头成长型公司以及受科创板带动的科技公司。

本文由冠亚体育发布于股票基金,转载请注明出处:中信证券-A股策略聚焦:第二轮上涨的“漏网之鱼

上一篇:揭秘你所不知道的工业龙头股!(3月22日) 下一篇:没有了
猜你喜欢
热门排行
精彩图文