业绩不佳治理混乱 半年10基金公司掌门人离职
分类:股票基金

  黄祎妮

  《投资者报》记者 岳永明

  《投资者报》记者 岳永明

  从2010年12月至今,已有11位基金公司总经理离职事件发生,而涉及公司其他高管人事变动则更为频繁。

  这是一个平淡,但却不平静的行业;这是一个“乱世”,会出英雄,但也有人出局;这是一个经历了“大跃进”后进入瓶颈期的行业,难免有人会迷茫。

  “有人辞官归故里,有人漏夜赶科场。”

  “可能是行业发展到了一个瓶颈期,人才变动在加速进行中”,业内人士告诉记者,“这并不是一两家基金公司所面临的局面,而是整个行业来到了成长的瓶颈。”但对于小基金公司而言,要长期处于小规模的瓶颈中,实属尴尬境地,“频频变更总经理一职,似乎也成为其不得已的选择。”

  最不平静的,要数基金公司频繁地更换掌门人。

  此话用来形容今天上任,明天就可能离职的公募基金公司总经理来说,也很贴切。

  除此之外,亦有不少基金公司身陷总经理离职传闻中,“只是,有的功成身退,有的身处窘境。”

  将2011年定义为公募基金的“换届年”,有一定道理。

  2010年10月,《投资者报》曾以《管理2万亿市值的人》作为专题报道的封面标题,对60家公募基金公司的总经理群体进行了全方位报道。之后,从12月开始,彼时在任的60位掌门人至今已有10位挂靴。

  小基金的怪圈

  基金公司总经理的任期一般以三年为周期,《投资者报》数据统计显示,今年前后任期已满或将满的总经理达到21个,目前10位已经挂靴,占今年总经理离职人数的六成(其他离职者还包括个人原因等因素)。

  一个突出的特点是,这10位总经理所在公司规模都是中小型(九成规模在100亿元上下)。从各公司公告看,大多在换届期离职,原因有个人及健康因素,也有因“水土不服”甫一上任就离职。

  小基金公司似乎从一个成长怪圈,又进入了一个老总轮岗的怪圈。

  从去年12月至今年7月底的8个月里,因不同原因已离职的总经理,高达16人,而整个行业的基金公司不过60余家。

  而据《投资者报》记者调查,真实原因其实在于,不少基金公司总经理难以面对股东要求的管理规模、利润压力,以及公司本身治理结构不完善、内耗严重所致。

  据统计显示,从去年12月至今年5月底,发生总经理离职事件的基金公司就有10家,他们分别是天弘基金的胡敏、益民基金的祖煜、万家基金的李振伟、国海富兰克林的金哲非、申万菱信的毛剑鸣、华富基金的谢庆阳、民生加银的张嘉宾、天治基金的刘珀宏、长盛基金的陈礼华,还有金元比联的易强。

  最近三年的任期,是个特殊的时间段,上证综指从2008年中期的2700点又回到2011年中期的2700点,这对总经理们是个挑战,也是机遇,真正能体现出基金公司管理层的能力和智慧。

  记者统计发现,这10位离职的总经理,5成在任期间资产规模下滑或停滞不前。在整个行业规模连续三年下滑的背景下,有业内人士评说,他们其实当了“替罪羊”。

  这些基金名单中不乏小型公司的身影。在其中,民生加银、天治和金元比联基金都是在今年一季度末规模排名后十名中的基金公司,并且截至6月中旬,它们的整体业绩亏损超过10%。

  《投资者报》统计了运作超过三年的58家公募基金公司总资产变化情况,发现有20家资产增长为负,但期间公募基金总资产上升了11%。

  成绩不突出导致离职

  “对基金公司来说,总经理人选发生变动对公司的影响还比较大的”,基金人士告诉记者,“新旧老总的来去往往会牵扯出更多的人事变动,有的老总变更还会改变公司的投资风格。”

  对于总经理而言,上任三年主抓规模好还是主抓业绩好?

  中小基金公司掀起一股总经理变动潮。

  就在5月24日,金元比联基金发布公告称,其新任总经理人选为张嘉宾,而张嘉宾曾担任民生加银基金总经理,今年1月份离职。

  看起来,更多的总经理在尝试前者,但《投资者报》通过对数据的综合分析发现,规模增长基本上75%要靠业绩说话。资产规模负增长的20家基金公司,最近三年的整体业绩大都不佳,这也导致掌门人一半已离职。

  从去年12月1日至今年5月初,益民祖煜、天治刘珀宏、华富谢庆阳、天弘胡敏、民生加银张嘉宾、金元比联易强、万家李振伟、长盛陈礼华、国海富兰克林金哲非和申万菱信毛剑鸣相继离职。

  就在张嘉宾离开民生加银之际,公司在基金经理层面也变动不断。

  8个月16位掌门人挂靴

  “离职大多与其在任期间的业绩有直接关系。”分析原因时,一位不愿具名的业内人士说。

  如2009年7月21日成立的民生加银强债,该基金先是由傅晓轩担任基金经理一职,后增加陈东和乐瑞琪两人为基金经理。在今年年初,傅晓轩不再担任该基金的基金经理,而在55天之后,陈东亦不再担任该基金基金经理。

  “总经理的变更,对员工心理影响太大了,因为整个公司几乎需要重新调整。”深圳一家基金公司即将离任的员工如此感叹。

  据《投资者报》数据,在任期间,这10位总经理所在公司总资产规模缩小的分别有益民、天治、万家、国海富兰克林、申万菱信。

  除了民生加银基金之外,公开信息显示,张嘉宾还曾担任富国基金总经理助理、市场总监,信诚基金副总经理、首席市场官的职务。

  近一年来,公募行业的管理人员调整空前激烈。

  截至2011年一季度末,上述5家公司总资产规模分别为61亿元、40亿元、133亿元、169亿元和125亿元。

  “规模较小的基金公司选择他,可能是想得到快速成长吧”,基金人士告诉记者,“但从金元比联基金上看,扩张规模的效果并不明显,可能是市场不利的关系。”

  自2010年12月以来截至7月底,8个月里已有16位掌门人离职,其中有10位三年届期已满不再连任。

  民生加银张嘉宾、金元比联易强均为所在基金公司的“开山元老”,公司一成立即任总经理,目前规模分别为31亿元和10亿元,在任期间总规模并无明显增长。

  截止到2011年一季度,金元比联的资产管理规模为10.66亿元,成为了最迷你的基金公司。

  离职的16位总经理分别如下:

  而陈礼华所在的长盛基金,虽为第一批成立的“老十家”公司,其资产规模与同期成立的华夏、嘉实、南方相去甚远,截至一季度仅388亿元。

  或许长期经营,却不见起色,金元比联前总经理易强,在今年年初,“由于个人原因辞去总经理一职”。

  益民祖煜、天治刘珀宏、华富谢庆阳、浦银安盛刘斐、天弘胡敏、民生加银张嘉宾、金元比联易强、万家李振伟、长盛陈礼华、国海富兰克林金哲非、申万菱信毛剑鸣、招商基金成保良、国联安许小松、长城关林戈、银河熊科金和博时肖风。

  对基金公司而言,规模即意味着利润,而规模增长是股东对管理层最直接的考量指标。

  与金元比联总经理张嘉宾相似的是,益民基金前总经理祖煜,也曾在另一家小基金公司——天治基金,担任了五年总经理的职务。

  目前已基本确定去向的有张嘉宾赴任金元比联、成保良投奔上海瑞力投资、许小松接替成保良上任招商,熊科金或到长城任职。

  “正如总经理对基金经理提出末位淘汰一样,董事会也会对总经理提出类似的要求。在整个行业规模大幅下滑的背景下,一些总经理其实当了替罪羊。” 一位基金公司高管接受《投资者报》记者采访时说。

  据公司公告,自2009年12月25日,祖煜开始担任益民基金公司总经理职务,直到2010年12月1日,公司正式宣布其不再担任公司总经理职务。

  在这批离任的总经理中,有10位是任满之时离开。

  Wind数据显示,近三年来,公募基金行业资产规模持续缩水,由2007年高峰时的3万亿元降至今年一季度的2.4万亿元。

  对此,基金人士表示,益民基金在其首任总经理刘义鹏,以及前任总经理祖煜离职后,公司在不断人事变动中,无论是产品,还是规模的发展,都没有很大起色。

  包括谢庆阳、刘斐、胡敏、张嘉宾、李振伟、金哲非、毛剑鸣、成保良、许小松和关林戈。

  治理混乱引起离职

  而可惜的是,祖煜在益民基金正式任职的时间并未满一整年,又悄然离开了这家公司。同样的情况,也发生在天治基金身上。

  其中,成保良2002年开始就担任了招商基金的总经理、关林戈2005年担任长城总经理,两人分别担任了三届和两届总经理,其余8位都是在2008年前后开始担任总经理。

  近年来,行业竞争愈演愈烈,小基金公司总经理变更也越来越频繁,10位离职总经理中,益民、天治的总经理任职均不满一年。

  在祖煜离开天治基金之后,刘珀宏就接任了这个位置。就在刘珀宏上任之初曾表示,“要用2-3年的时间,帮助天治基金的规模上升到300亿元。”只是,在话落未满一年,他又从天治基金匆匆离去。

  统计10人在最近任期对股东的规模贡献发现,毛剑鸣、金哲非、成保良、关林戈最近三年规模的考卷都是负分。

  天治成立于2003年,成立8年来,已有3位总经理离职,依次是屈年增、祖煜、刘珀宏。刘珀宏上任时只有32岁,创下国内公募基金史上最年轻总经理纪录,到天治前,他为海富通基金公司总裁助理。

  据公开信息显示,刘珀宏于2010年4月27日在天治基金上任总经理职务,12月1日辞职离开,在职期间仅仅为7个月时间,同样不满一年。

  据Wind数据显示,2008年中期到2011年中期,成保良任职的招商规模下降3%、关林戈任职的长城下降了15.7%、毛剑鸣任职的申万菱信、金哲非在任的国海富兰克林规模均微降。

  然而,其刚登台,就谢幕。

  “越是心急越是难长大,扩大规模不可能立竿见影的”,基金人士告诉记者,“小基金公司的股东方应该更耐心些,给高管更多时间去努力。”

  相较而言,许小松、李振伟、胡敏、谢庆阳在职期间,所在基金公司资产规模涨幅均超过行业增幅。

  2010年4月27日上任,12月1日刘珀宏就辞职,在任仅7个月。刘珀宏上任初曾表露要用2至3年使天治总规模扩大到300亿元以上,但业界流传,在“吉林帮”统辖下的天治,“外来的和尚”难念经。

  空穴来风?

  曾经有一家上海基金公司的高管向记者抱怨过,当总经理不容易,往往被当做替罪羊轻而易举地撵走。有道理,也无道理。

  刘辞职后,赵玉彪辞去董事长接任总经理一职。2009年8月,祖煜辞职至刘珀宏上任期间,赵玉彪就曾代任总经理。

  目前,基金业内关于总经理离职的传闻漫天,从华泰柏瑞陈国杰,到国联安许小松,再到汇丰晋信李选进,而基金公司高管变动似乎形成了一圈涟漪。

  11位总经理任期已到

  任职不满一年的还有益民总经理祖煜。2009年,祖煜在天治当了5年总经理后,匆匆赴益民救火,其命运与刘珀宏如出一辙。

  据华泰联合研究数据显示,从2003至2011年5月,公募基金行业的高管累计变更752人次,基金经理累计变更1269人次。

  如果现在就说总经理离职高潮到来,或许还为时过早。

  以公告日期来看,2009年12月上任,2010年12月离职。祖煜离职时,《投资者报》曾做了《益民基金两度整改未改业绩困局》报道,详细披露了从2008年底至2010年中,北京监管局先后两次发函要求益民就公司管理制度、业务流程进行整改,而这些问题,或是引发祖煜离职的原因之一。

  在今年这波总经理离职潮中,像民生加银张嘉宾、金元比联易强都是公司的开山鼻祖,而现在身陷在离职传闻中的华泰柏瑞陈国杰、汇丰晋信李选进也同样如此。

  一方面,包括华泰柏瑞陈国杰、汇丰晋信李先进已纷纷传言离职。

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  “带领团队创建公司的老总,股东对其考核期限一般设置得比较长久”,基金业内人士告诉记者,但是最终还是需要拿出成绩来,像已经离职的两位可能就是因为长期无法提升公司规模的原因。

  另一方面,今年面临换届的总经理达到21位,目前虽有10位离职,尚有11位面临换届选择。

  华泰柏瑞现任总经理陈国杰,任期即将到期。有猎头人士表示,公司已在秘密招聘总经理人选。

  《投资者报》根据公开数据统计,若按三年为一个任职周期,今年任职到期的总经理上任日期应该在2002年、2005年和2008年。

  财汇数据显示,在2006第一季度,当时公司名字仍为友邦华泰基金,其管理规模仅为5.145亿元。而在三年半之后,公司规模曾一度高达238.056亿元。

  照此来看,目前还有11家基金公司面临总经理换届问题。

  从华泰柏瑞成立之初,到今年第一季度,旗下已有11只基金产品,覆盖股票、债券、货币和QDII各类型产品。

  但换届的最终结果,无非是两种,离职和连任。

  不过,在2010年8月,公司总经理陈国杰曾深陷“匿名信”事件中,让其个人和公司形象受到影响。而今年,旗下基金的业绩也不容乐观。

  已连续任职两届今年到期的总经理包括汇丰晋信李先进、汇添富林利军、工银瑞信郭特华、建信孙志晨、光大保德信傅德修和华泰柏瑞陈国杰。

  数据显示,截至6月7日,华泰柏瑞基金成长的收益率为-15.024%,华泰柏瑞行业领先基金为-14.984%,在同类基金中排名靠后。

  其中,李先进、孙志晨、傅德修、陈国杰上任的日期都是在2005年9月以后,这也意味着,他们的换届可能在今年的9月以后。

  而汇丰晋信总经理李选进,作为外方股东派来的人员,于2005年开始筹建公司。

  任职一届今年届满的总经理包括鹏华邓召明、农银汇理许红波、长信蒋学杰、大成王颢、富国窦玉明,若严格按三年计算,换届时段应该分别在今年2月、3月、7月、11月和12月。

  “到2010年李选进任期已满五年,但他应该会继续连任”,业内人士向记者表示。

  换届往往面临利益格局变化,也因此,往往会出现一些事故。

  值得注意的是,目前正值发售期的汇丰晋信科技先锋基金,其招募说明书中董事会成员这一栏中,汇丰晋信总经理李选进的名字并没有出现。取而代之的是JOANNA MUNRO,现任汇丰环球投资管理亚太行政总裁。

  最近一段时间,一则自称是大成基金员工举报大成基金总经理王颢违规欺诈行为的帖子在网上公布。此事正发生在王颢届期快满的档上。

  而在去年年底发售的汇丰晋信消费红利基金招募说明书中,李选进还出任董事的职务。由此可见,在这半年时间内,李选进已退出公司董事会,这或许是他离职的一个先兆。

  另外,目前有离任传言的总经理还有汇丰晋信李先进和华泰柏瑞陈国杰。

  “汇丰晋信成立5年多来,规模一直没有起色,总经理更换的话并不属蹊跷。”市场人士如此表示。

  从最近三年的规模和业绩贡献来看,从2008年中期到今年中期,李先进在任期间,汇丰晋信旗下主动管理型偏股基金整体回报率为26%,排在58家基金公司第22位。

  2005年11月,汇丰晋信基金成立之后的半年时间,其第一只产品问世。截至2006年6月底,公司的总规模就已经达到了30.12亿元;而时隔五年,现在汇丰晋信的管理规模为101.91亿元,同期总份额为84.76亿份,与其同期创建的公司都已达到数百亿资产。

  从对股东的贡献度来看,这期间,汇丰晋信资产总规模由58亿元上升至101亿元,增长74%,增幅排在58家基金公司第8位。

  汇丰晋信的外方股东汇丰环球投资管理将何时替换李选进,还不得而知,“汇丰在全球的业务太庞大了,相较而言,这家基金的业务太微不足道了,引起不了太多关注的”。

  相比而言,三年期间,华泰柏瑞的资产规模由196亿元下降至162亿元,缩水达到17%,降幅排在58家基金公司的倒数第10位。

  与一般离职老总身处公司低迷局面不同的是,这次被传即将离开国联安的许小松,在其任职期间的表现颇为可圈可点。

2010年12月以来已离任的16位总经理

  2008年,国联安的双方股东——国泰君安与安联集团通过市场化招聘,选定出身南方基金的许小松。

姓名

  据知情人士透露,“当时股东选出许小松,是要他来拯救当时规模只有50亿的国联安。”

原公司

  在去年,在市场弱势震荡、基金资产总规模整体缩水7%的大背景下,国联安资产规模逆势增长70%。而截至今年一季度,国联安从许小松接手时的50亿增长到了170亿规模。

离职时间

  对此,公司相关人士告诉记者,“规模增长只是许小松过去三年的外在业绩,对公司的市场化梳理和高质量团队搭建则是其内在功绩。”

离职原因及去向

  事实上,外在的规模增长和内在的市场化制度推行,也是中外股东为许小松制定的考核目标。

祖煜

  许小松曾公开表示,“来到国联安后,首先要做的是在重要岗位上设置‘灵魂式的人物’,确定投研和市场的左膀右臂。”确实,在他来到国联安之后,魏东、王忠波、王峰、李柯、冯俊,这些业内各个条线的精英式人物纷纷加盟国联安。

益民

  上述人士告诉记者,“可以说从投研到销售,从前台到中后台,许小松已基本完成了构建实力团队的任务。对于许小松而言,在为国联安基本建设完团队之后,也许是时候功成身退了。”

2010年12月1日

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