上海证券:南方高增长基金言行一致长期向好
分类:财经资讯

  综上所述,南方高增基金以“自下而上”选股为主,在组合的股票选配上,侧重高成长性和兼具估值优势的品种。南方高增基金相对重视择时策略,会适时根据市场风险程度变化来主动控制风险资产的比例。从行业配置看,该基金顺应市场风格转换,前期重点配置了与低碳经济、区域投资和新兴科技主题相关的品种,为该基金在今年取得相对较好的业绩提前进行了布局。

  长期业绩表现稳健:截至2010年10月26日,大成策略回报基金自成立以来,剔除3个月建仓期以后,该基金的净值增长率为96.2%,在可比的142只同类型基金中排第4。综合保本收益和风险调整收益指标(sharp指数)等衡量,该基金也表现出优秀的风险收益配比。

;);););););)

  首先,其基金组合的股票选配,以高成长性和具备估值优势品种为主。从持股特征上看,南方高增基金对中小盘股的配置占据了主导地位。例如,以2010年南方高增的基金中报公布的持股明细为例,中盘股和小盘股分别占据基金股票资产的65%和30%,与该基金组合偏重成长性风格相对应。

  ◆产品特征

  从产品设计来看,南方高增长投资目标盯准高成长个股,体现出较为明显的成长性投资风格。基金认为中国股票和可转债市场非有效市场,通过挖掘增长潜力被市场低估的股票积极投资,可以获得较高的超额收益,因此实施积极主动的投资策略。基金兼顾相对价值和内在价值,一方面基金强调通过对股票、债券、货币市场的分析,以及通过对上市公司的定性和定量研究,致力于在市场之间和市场内部寻求低估的投资品种,获取相对价值;另一方面坚持研究为本,注重选股,力图通过前瞻性的基本面研究,以挖掘投资品种内在价值。

  “自下而上”选股为主:南方高增股票型基金的投资策略以“自下而上”选股为主,同时也根据市场格局变化进行大类资产配置。

转发此文至微博)

  从实际投资效果来看,南方高增长自设立以来为投资者实现240.55%的良好回报,超越其业绩比较基准(上证综指×90%+上证国债指数×10%)143.46个百分点。2012年以来市场持续调整,南方高增长保持固有优势,截至10月11日净值增长6.18%,超越基准9.79%,在290只主动投资股票型基金中稳居前五分之一。

  顺应市场进行风格转换:从具体投资操作风格看,南方高增基金的另外一个特点是,顺应市场进行风格转换。2009年初,A股市场呈现恢复性上涨格局,南方高增基金顺势调高股票仓位,行业策略上从防御性的非周期行业配置,迅速转向周期性品种的配置。随着市场风格转向主题投资,该基金又重点配置了与低碳经济、区域投资和新兴科技主题相关的品种,这种布局为该基金在2010年的良好业绩打下了基础。从绝对收益看,南方高增基金2010年以来,截至10月19日,其净值增长率为5.56%,在同类型186只基金中排名36。

  光大量化核心基金是国内首只采取主动量化投资策略的基金产品,其在资产配置上一般不做主动调整,保持高股票仓位。表现为突出的大中盘股票投资风格。

  在实际操作中,南方高增长投资灵活主动,在大类资产方面顺势而为,灵活调整仓位,并体现出良好的市场择时能力。在行业结构上,基金实施相对均衡的配置策略,明显低配市场权重行业,并适当增高配市场景气度高的小行业,分享其成长收益。在个股方面,基金实际操作与产品设计保持一致,选股明显侧重大中盘成长股票,长期来其重仓股在持有期基本超越同期上证指数,仅在以小市值为主导的单边市场中表现稍逊,体现出极强的选证能力。

TAGS:侧重高增南方组合成长性

  选股和行业配置能力强:在投资策略上,国泰金鹰基金主要采取“自下而上”的选股方法,兼顾“自上而下”进行的资产配置。在资产配置上,国泰金鹰基金的股票投资比例为60%-95%,国泰金鹰并不保持较高的风险资产比例,例如,在2008年底,该基金的股票仓位仅为63%,2009年底股票仓位提高到88%的高位,在今年三季度重又降为77%,低于同业85%的平均水平。

欢迎发表评论

南方高增长股票型基金(以下简称“南方高增”)成立于2005年7月,其中股票(含可转债)资产配置比例为60%-95%,按照国金基金分类属于股票型产品,截至2010年二季度末基金资产净值34.36亿元。作为LOF基金,南方高增基金在2010年以来(截至2010年10月19日)交易价格小幅上涨1%。

  国泰金鹰增长基金在国金基金分类中属于股票型基金,成立于2002年5月。截至2010年9月30日,基金规模为20.2亿元。根据最近一期国金证券基金风险评价的结果,该基金属于中高风险/收益的基金品种。

分享到:

  其次,南方高增基金也相对重视择时策略。观察该基金近两年的股票仓位变化,其股票仓位曾经在2008年三季度最低降到基金资产的64%的水平,而最高在2009年四季度提高至基金资产87.9%的水平。截至今年二季度末,南方高增的股票仓位为66.5%,低于同业的均值水平。因而,可以看出,该基金适时根据市场风险变化程度,主动控制风险资产的比例。

  投资要点

  南方高增长证券投资基金(QDII,LOF,简称“南方高增长”)设立于2005年5月17日,同年9月21日在深圳证券交易所上市。南方高增长以高增长为目标,主要投资具有高成长性的公司,在股票和可转债的投资中,采用“自下而上”的策略进行投资决策,以寻求超额收益。

摘要:南方高增长股票型基金(以下简称南方高增)成立于2005年7月,其中股票(含可转债)资产配置比例为60%-95%,按照国金基金分类属于股票型产品,截至2010年二季度末基金资产净值34.36亿元。作为LOF基金,南方高增基金在2010年以来(截至2010年10月19日)交易价格小幅上...

  □ 国金证券 张宇 张剑辉

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  光大保德信量化核心

  □上海证券基金评价研究中心 刘亦千

  从历史业绩看,国泰金鹰增长基金的整体风险收益配比表现稳健,主要采取“自下而上”的选股方法,基金经理张玮具有较强的选股和行业配置能力。

  大成回报基金自成立以来,风险收益配比较佳。该基金采取“核心-卫星”的股票组合策略,重点选择具有基本面支持和估值优势的行业龙头公司股票。

  该基金采取的主要投资策略是量化投资,即基金管理人通过数量模型对行业股票的预期收益率进行估算,以此形成行业和个股评级,并根据设定的风险目标构建投资组合等等。量化投资的优势在于能够约束投资者的非理性冲动,并且降低交易成本。从业绩归因统计看,今年三季度该基金的超额收益主要来源于对有色、医药、零售、化工等行业的主动管理,其中有色、零售两个行业的超配为基金带来了超额收益。截至三季末,光大量化核心基金和同业比超配较多的行业是金融保险、采掘、石油石化类,低配较多的是机械设备、医药生物等。

  投资要点

  ◆产品特征

本文由冠亚体育发布于财经资讯,转载请注明出处:上海证券:南方高增长基金言行一致长期向好

上一篇:中小盘修复性反弹 投资策略宜适度积极 下一篇:兴业合润A:分级基金热潮中的另类投资价值
猜你喜欢
热门排行
精彩图文